Vi̇op Bülteni̇ 12-04-2021

Bu haftanın geneline baktığımızda ABD Mart ayı enflasyon rakamı ve küresel enflasyon eğilimi ile tahvil getirilerindeki eğilim ve Dolar Endeksi takip edilecek. Dolar Endeksi 92.40 seviyesi üzerine çıkmadığı sürece 50 günlük üssel hareketli ortalaması olan 91.70’e doğru geri çekilebilir. Bu durum gelişen ülke para birimleri için pozitif olacaktır. Ancak bizim için önemli olan 15 Nisan PPK toplantısı ve bankanın fiyat istikrarı konusunda vereceği mesajlar olacaktır. Beklentiler politika faizinin yüzde 19 seviyesinde korunacağı yönünde oluşurken ileriye dönük faiz indirim zamanlaması kurda etkili olacaktır. Mevcut yüksek enflasyon ortamında ne kadar geç o kadar makul görülen faiz indirim süreci TL’de değer kazanımına destek verebilir. Geçtiğimiz hafta dar aralıkta kalarak 8.1000 TL altında fiyatlamada isteksiz görünen vadeli Dolar/TL paritesinin bu hafta hareket için yeni bir aralık belirleyeceğini düşünüyoruz. 

Destek :8,1400/8,0100/7,9300

Direnç: 8,3000/8,3500/8,4100

15 Nisan PPK kararı ile TL ve cinsi varlıklar pozitif fiyatlamaya geçmekte zorlanıyor. Nisan ayı toplantısında TCMB’nin politika faizini %19 seviyesinde koruyabilir. Bu durum bankacılık sektörünün esas faaliyet alanı olan krediler için olumsuz ve sektöre ilişkin olumsuz beklentileri beraberinde getiriyor. 2020 son çeyrekte bankacılık sektörünün endeksteki yükselişe katılması ileriye dönük enflasyonda iyileşme beklentisi ile gerçekleşti. Şimdilerde petrol fiyatları başta olmak üzere yükselen maliyet enflasyonu ve son dönem TL’nin değer kaybı ile beklentilerde bozulma yaşandı. 2020 yılında piyasayı yukarı taşıyan sınai sektörü de zayıflayınca vadeli BIST30 endeksi yukarı yönlü harekette zorlanıyor. Vadeli BIST30 endeksinde Cuma günü zayıf kapanış ile bu hafta yapılacak PPK toplantısını beklerken endeksin 26 Mart düşük seviyesi 1419 a kadar düşüş potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. 

Destek: 1420/1410/1382

Direnç: 1454/1462/1470

Sene başından bu yana ekonomik ısınma ve enflasyon beklentisi ile küresel tahvil faiz oranlarında yükseliş altın fiyatlarını baskıladı. Geçtiğimi haftaya gelindiğinde tahvil getirilerinde yaşanan geri çekilmeden aldığı destek ile altının 1760 dolara doğru yükseliş eğilimine girdiğini gördük. Altın için bu hafta 1760 doların yukarı yönde kırılması pozitif olacaktır.

Öte yanda bu hafta ABD başta olmak üzere açıklanacak olan Mart ayı enflasyon rakamları ve yine ABD’de yapılacak 10 yıllık tahvil ihalesi ile fiyatlama şekillenecek. Tahvil piyasası 10 yıllıklarda şimdilik %2 üzerinde fiyatlama için acele etmiyor. Bir taraftan da FED ve Powell’ın enflasyonda yükseliş kalıcı olmayacak söylemine inanmak istiyor. Geçtiğimiz hafta boyunca Dolar/TL paritesindeki fiyatlama gram altın üzerinde etkili olmadı. Bu hafta 15 Nisan PPK toplantısı sonrasında TL'in yön tayin edeceğini ve bu durumun gram altına yön vereceğini düşünüyoruz. 

Destek : 461/454/449

Direnç : 466/ 470 /484