Günlük Analiz 21-04-2020
PİYASA RAPORU
ULUSLARARASI PİYASALARDAN NOTLAR
Dışarıda S&P500 endeksi en yüksek 2.875 seviyesini gördükten sonra 2.808'a kadar geriledi. Sonrasında bir toparlanma yaşandı ancak 23 Nisan tarihinde son işlem günü olan Mayıs vadeli petrol nengatif işlem görmeye başlayınca hisse senedi piyasaları satışlara yenik düştü.
Güne başlarken Asya seansında endekslerin eksi ve S&P500 vadeli endeksi 2.800 seviyesi altında işlem görüyor. VIX (korku) endeksi 43.87'e yükseldi.
Mayıs vadede 23'ünden sonra piyasada sadece fiziki teslimata gitmek isteyenler kalacak. Nisan ayı petrol için minimum talebin olduğu bir ay ve stoklar haftalardır 15 mio varil üzerinde artıyor. Stoklama kapasitesi limitli ve üretilen petrolü saklayacak depo yok ve maliyetli. Bu durumda teslimata gitmek isteyenler çok kötü bir zamanlama ile bu kararı verdiklerinin farkına vardılar. Piyasada satmak isteyen alıcıya üzerine para vereyim diyor. Böylece korana virüs son derece likit ve gözde bir ürüne negatif fiyatlama gösterdi. Bu sancı sürebilir ve diğer vadelerde piyasada arz/talep dengesi normalleşene değin düşük fiyat seviyeleri korunabilir. Hisse senedi piyasasında enerji sektörü hisse senetlerinin bu durumdan olumsuz etkilenmesi imkansız iken bir de petrol üreticisi ülke ekonomileri var. Düşük petrol fiyatlarının uzun süreli olarak devam etmesi üretici ülkeleri zora sokar. Suudi Arabistan, Rusya, Meksika gibi birçok ülke sıralayabiliriz. Amerika ve Kanada petrol endüstrisine özel teşvik paketleri hazırladı. Çabaların artarak devam edeceğini düşünüyoruz. Talep dibe vurunca OPEC yetersiz kaldı önümüzdeki günlerde Amerika önderliğinde bir petrol kurtarma operasyonu görebiliriz. Nitekim dün ABD tarafında Stratejik petrol rezervlerinde ki 75 milo varilllik depolama kapasitesi kullanıma açıldı. Buna rağmen petrol fiyatlarında yukarı yönlü hareketin sınırlı kaldığını görüyoruz. Piyasa fiyatlarda normalleşme için talep artışını bekleyecektir.
Dün Almanya'dan teşvik paketlerinin ucu açık olarak bir süre masada olacağı mesajını aldık. Bugün açıklanacak Almanya ZEW ekonomik beklenti endeksi (beklenti -49.5) muhtemelen bu tedbirli akışını destekliyor olacak.
İÇ PİYASALARDAN NOTLAR
İçeride dün görülen en dikkat çekici fiyatlama tahvil bono piyassaında gerçekleşti. Bankaların değişen aktif rasyosu hesaplama formülü ile tahvil piyasasına yöneleceği beklentisi ile alımlar hızlandı. 2-5 ve 10 yıllık tahvil faiz oranlarında ciddi bir geri çekilme yaşandı.
5 yıllık CDS primi 615, 2 yıllık tahvil faiz oranı bileşik yüzde 9.64 iken 10 yıllık 12.56 seviyesinde kapanış yaptı. Normal koşullarda dışarıda düşen petrol fiyatlarının ithalatçı ülke olarak olumlu yansımasını beklerdik. Ancak bu kez durum farklı ticaret ortaklarımız petrol ihracatçısı (Rusya gibi) ve bu ülkelerin ekonomilerinde bozulma ihracat potansiyelimizi düşürür. Kısaca bu dönemde TL ve TL cinsi varlıkların değer kazanabilmesi için negatif petrol fiyatından ziyade dengelenmiş bir petrol piyasası işimize daha çok yarıyor.
Güne başlarken Asya seansında endekslerin eksi ve S&P500 vadeli endeksi 2.800 seviyesi altında işlem görüyor. VIX (korku) endeksi 43.87'e yükseldi. Dışarıda küresel hisse senedi piyasalarının yukarı gitmekte zorlanışı içeride hisse senedi piyasalarında yükselişinin soluklanacağı anlamına geliyor.
EKONOMİK VERİ TAKVİMİ
| 08:00 | RBA Başkanı Lowe konuşması | - | - | *** |
| 09:00 | İngiltere Mart işsizlik sigortası rakamı | - | 17.3 bin | ** |
| 12:00 | Almanya ZEW ekonomik beklenti endeksi | -40.0 | -49.5 | *** |
DOLAR TL YORUMU
Dışarıda Dolar (DXY) endeksi 100 etrafında yatay hareketini sürdürüyor. İöeride Nisan vadeli Dolar/TL paritesinde günün düşük seviyesi 6.8800 iken kapanış bir önceki günkü seviyeye yakın gerçekleşti. Türkiye 5 yıllık CDS primi 620 altına geriledi. Dışarıda gelişen ülke para birimleri Amerikan Doları karşısında zayıf seyrini sürdürüyor. Gelişen ülke ETF'lerinden sene başından bu yana 10.3 milyar dolar çıkış gerçekleşmiş. Virüs salgının borçluluğu yüksek gelişen ülkeleri olumsuz etkileyeceği beklentisi avardı. Bu nedenle tünelin ucunda bir ışık var ama tam emin olmadan gelişen ülke riski almayalım diyen yatırımcı çoğunluğu oluşturuyor. Hafta içinde TCMB'in dışarıdan gelişmiş ülke Merkez Bankaları ile swap yapma alternatifi gerçeğe dönüşürse Dolar/TL paritesi 6.7900 ardından 6.7500'e doğru gerileyebilir. Yukarıda 16 Nisan yükseği 6.9613 üzerinde 7.0600 hareketi mümkün görülüyor.
Teknik olarak, ichimoku sinyal çizgisi 6.7900'un aşağı yönde kırılması Dolar/TL paritesinin 6.6500 desteğine kadar geri çekilmesini gündeme getirir. Öte yanda dün gün içinde görülen düşük seviye 6.8710 iken kapanış 6.9400 üzerinde gerçekleşti. Yükseliş trendi sürüyor ve kısa vadede henüz bir dönüş sinyali göremiyoruz.
Destek : 6.7900 / 6.7500 / 6.6500
Direnç: : 7.0000 /7.0600 / 7.1000
BORSA YORUMU
Haftaya başlarken içeride hisse senedi piyasaları için iki önemli haber vardı. İyi olan TCMB'in diğer ülke Merkez Bankaları ile swap ihaleleri için görüşüyor olması diğeri BDDK'ın bankacılık sektörü aktif rasyo hesaplama formülünü değiştirmesi. Yapılan değişiklik bankacılık sektörünü tahvil bono piyassaında alımlara yönlendirecek beklentisi ile tahvil bono piyassaında faiz oranlarının gerilemesini sağladı. 2 yıllık gösterge faiz oranı 2.5 tam puan düşüş ile tek haneli rakam (9.64) geriledi. 10 yıllık tahvil faiz oranı yüzde 12.56 bileşik seviyesinde bir önceki seansa göre 1.57 puan geriledi. Bu durum dün içeride bankacılık sektörü genelinde olması muhtemel satış baskısını limitledi. Öncesinde sınai ve hizmetler sektörünün gerisinde kalan bankacılık sektörü 2020 ve 2021 yılında daralan ekonomik koşullar ile aktif kalitesinin bozulacağı beklentisi ile son yükselişten nasibini alamadı. Yılın ikinci yarısında beklenneden hızlı bir ekonomik toparlanma ve bu dönemde bankaların aktif rasyo hesaplama değişimine iyi manevralar ile uyum sağlaması pozitif algılanabilir. Her yükseliş döneminde öncü olan sektörün bu kez de gecikmeli olarak trende katılma olasılığı BIST30 endeksinde şimdilik kısa vadeli olarak görünen yükselişin orta vadeye yayılımını sağlayabilir. Türkiye 5 yıllık CDS primi altına gerilerken dün dışarıda küresel hisse senedi piyasalarının kararsız bir seyir izlediği ve direnç seviyeleri kırmakta zorlandığı görüldü.
Teknik olarak, BIST100 96.000 endeks seviyesi üzerinde kalabildiği sürece 100.000 denenebilir. Sonrasında son keskin düşüşün 61.8 fibo direnç seviyesi olan 101.500 hedef olarak görülüyor.
Destek: 96.000 / 94.300 / 93.500
Direnç : 100.000 /101.500 / 103.000
EURUSD YORUMU
10 Nisan tarihli piyasada (CME) kimin ne yaptığını gösteren derinlik (COT) raporunda fonların net uzun pozisyon miktarı 119.724 kontrat ile 52 haftanın yüksek seviyesinde geziniyor. Son dört haftada fonlar euro net uzun pozisyon miktarını 35,811 kontrat artırmış. Derinlik raporu ve euro/dolar paritesi son dönemde ayrışmış. Nadir görülen bir durum euro değer kayberken fon net uzun pozisyon miktarı artıyor. Son iki yılık döneme bakıldığında Avrupa ile Amerika arasında faiz oranı farkı giderek kapandı. Bize göre fonların kısa pozisyon kapama faaliyetini destekleyen değişkenlerden biri bu oldu. Bir diğer sebep de Avrupa Bölgesi'nin euro tarafındaki sıkışıklığı tam anlamı ile giderememiş olması ve bu nedenle gerçekleşen euro talebi olabilir. Derinlik raporu euro teknik olarak aşırı alım bölgesinde diyor ama euro/dolar paritesi bu dönemde 1.1150'den 1.0800 desteğine geri çekildi. Sanırım kilit nokta Dolar (DXY) endeksi ve bu tarafta belirgin bir geri çekilme yaşanırsa aşırı alım bölgesinde COT fazla önemli olmayacak.
Teknik olarak, euro/dolar paritesinde 1.0840 üzerinde kalınması artık daha önemli hale geldi. Son iki haftada 1.0800 ile 1.1000 arasında sıkışan paritede artık karar zamanı yaklaşıyor.
Destek : 1.0840/ 1.0760/ 1.0640
Direnç : 1.0960 / 1.1000 / 1.1065
ALTIN ONS YORUMU
Spot altın dün en düşük 1.672 dolar seviyesini gördü. Sonrasında yaşanan toparlanma ile 1.702 dolar görüldü ancak ons altın 1.700 dolar üzerinde kapanış yapamadı. İchimoku grafikte sinyal çizgisi 1.694 altında kapanışlar ile geri çekilmenin 1.645 dolara doğru sürme ihtimali var. Bugün 1.700 dolar üzerinde kapanış olursa yukarıda 1.720 dolar direnci denenebilir.
Teknik olarak, ons altın 1.695 üzerinde kapanışlar ile güç toplayabilirse 1.708 dolar direnci denenebilir. Aksi takdirde daha önce direnç konumunda olan 1.645 dolar seviyesine doğru geri çekilme ihtimali korunuyor.
Destek : 1.645 / 1.630 / 1.608
Direnç : 1.708 / 1.720 / 1.750